Prós e contras das opções de ações para funcionários

Noções básicas sobre opções de ações do empregado.

Saiba mais sobre os planos de ações para funcionários.

imagem de Michael Shake da Fotolia.

Artigos relacionados.

1 Quais são os benefícios das opções de ações do empregado para a empresa? 2 Como Entender as Opções de Compra de Companhias Privadas 3 Método de Valor Justo Opções de Ações 4 Contabilização dos Direitos de Valorização de Ações.

Opções de ações de funcionários são planos de incentivo que as empresas usam para atrair ou manter os trabalhadores. Uma vez que o domínio exclusivo de executivos de alto nível, as opções de ações de funcionários podem agora ser oferecidas em quase todos os níveis de uma empresa. Uma empresa disponibiliza opções de ações a funcionários a um preço fixo e permite que os funcionários exerçam seu direito a essas opções por um período de tempo especificado. Antes de concordar com um plano de opção de compra de ações, os funcionários devem entender os diferentes planos e os prós e contras do exercício das opções.

A opção de ações do empregado representa um tipo de acordo contratual: a empresa concorda que o empregado pode comprar uma determinada quantidade de ações a um determinado preço. Por exemplo, uma empresa pode permitir que os funcionários comprem até 5.000 ações a US $ 3 por ação. O contrato também indicará o tempo durante o qual o empregado poderá exercer essa opção, ou realmente fazer a compra. A empresa pode notar, por exemplo, que o funcionário pode exercer sua opção quando a ação da empresa atingir US $ 10 por ação. O funcionário ainda compra as ações a US $ 3 por ação, e ele pode então vender as ações a US $ 10 por ação, ganhando um lucro de US $ 7 por ação.

Opções de ações de incentivo.

Planos de opções de ações de incentivo, ou ISOs, também são conhecidos como planos de opções de ações qualificadas, porque eles vêm com uma variedade de qualificações. O mais significativo entre estes é a carga tributária que é colocada em uma opção qualificada. As ISOs são geralmente tributadas com a menor taxa de ganhos de capital do que a taxa de imposto de renda. Como resultado, os ISOs geralmente são fornecidos apenas para executivos de alto nível.

Opções de ações não qualificadas.

Os planos de opções de ações não qualificadas geralmente são disponibilizados para a grande maioria dos empregados e são tributados à alíquota do imposto de renda quando o empregado exerce a opção. Os empregadores preferem opções não qualificadas para a maioria dos empregados, porque o empregador tem a capacidade de deduzir o lucro do empregado de impostos da empresa. As opções de ações não qualificadas são transferíveis, o que significa que o funcionário pode transferi-las para outros membros da família ou mesmo para uma organização de caridade.

O benefício imediato das opções de ações para funcionários é o direito de exercer a opção e, assim, obter lucros consideráveis. As opções de ações de funcionários não vêm necessariamente com a garantia de que as ações da empresa aumentarão para o valor indicado, mas as empresas também têm o direito de reavaliar a opção. Em outras palavras, se o plano original declarar que o preço da ação deve ser de US $ 10, mas o preço não tem chances reais de chegar a esse ponto, a empresa pode reduzir o preço da opção.

Desvantagens

A carga tributária sobre as opções de ações não qualificadas pode ser uma desvantagem quando o dia do imposto se aproxima. Além disso, as declarações de impostos tornam-se cada vez mais complexas quando qualquer tipo de negociação está envolvida, mesmo que o funcionário opte apenas por comprar a ação, mas ainda não a tenha vendido dentro do ano fiscal. E, caso surja uma questão legal, a Securities and Exchange Commission não analisa os problemas de opções de ações de funcionários; em vez disso, todos se enquadram na lei estadual e no sistema jurídico estadual.

Referências (3)

Sobre o autor.

Kristie Lorette começou a escrever profissionalmente em 1996. Ela obteve seu diploma de bacharel em marketing e negócios multinacionais pela Florida State University e um Master of Business Administration pela Nova Southeastern University. Seu trabalho apareceu online em Bill Savings, Money Smart Life e Mortgage Loan.

Os prós e contras dos ESOPs.

Sua empresa é de propriedade de um baby boomer que precisa aumentar sua liquidez pessoal. Quando está vendendo a empresa para seus funcionários uma estratégia sólida?

Muitos baby boomers que possuem empresas enfrentam o desafio de o que fazer com eles quando se voltam para a aposentadoria. Às vezes, eles estão em uma situação de conflito, pesando sua necessidade de liquidez contra o desejo de deixar um legado de perpetuação para o negócio.

Um plano de propriedade de ações de funcionários (ESOP) é ​​uma solução em potencial que permite que o proprietário da empresa, com a ajuda do CFO da empresa, atenda a essas duas metas. E o valor é criado para os acionistas e funcionários da empresa também.

Histórias Recomendadas:

De fato, um ESOP é um plano de benefício do empregado. A empresa cria um fundo fiduciário, no qual faz contribuições dedutíveis de novas ações de suas próprias ações ou em dinheiro para comprar ações existentes. (Pode deduzir seu preço de compra para o estoque e / ou principal e juros para transações financiadas por dívida.)

O ESOPS é comumente usado para criar um mercado para ações de acionistas de capital fechado, para motivar e recompensar os funcionários, dando-lhes um pedaço da ação e para aproveitar os incentivos fiscais.

Os CFOs provavelmente considerarão os benefícios dedutíveis dos ESOPs ainda mais valiosos em 2013. Isso se deve aos recentes aumentos nas alíquotas federais de ganhos de capital (de 5 pontos percentuais para 8,8 pontos percentuais, dependendo da posição tributária do indivíduo) e nas alíquotas federais de imposto sobre o repasse de dividendos dos acionistas das corporações S (ou seja, a principal taxa de renda ordinária individual é agora de 39,6%, acima dos 35%). Além disso, os mercados de financiamento de dívida são atraentes neste momento, uma vez que as empresas podem fechar empréstimos a juros baixos para financiar compras de ações.

Nem todas as empresas são candidatas ideais para um ESOP. Além disso, um ESOP tem certas desvantagens que os CFOs em particular precisam estar cientes. Mas se a sua empresa tiver as características necessárias para que um ESOP seja bem-sucedido, os benefícios podem superar as desvantagens.

Os melhores candidatos para ESOPs têm as seguintes características:

Propriedade privada. As empresas públicas não são boas candidatas porque as contribuições do ESOP normalmente aumentam as despesas de aposentadoria e reduzem os ganhos, o que, por sua vez, pode afetar negativamente o valor das ações em mercados públicos agitados.

Forte fluxo de caixa e histórico de aumento de vendas e lucros. As avaliações de ESOP geralmente se concentram em modelos de avaliação de fluxo de caixa descontado. Um padrão de ganhos voláteis criará um valor de estoque volátil, o que pode desmotivar os funcionários em anos de recessão. Além disso, os ESOPs geralmente envolvem o uso de alavancagem. Uma diminuição no fluxo de caixa e uma base salarial mais baixa reduzirão o montante das contribuições para o ESOP, criando assim problemas de financiamento da dívida para a empresa.

Gestão forte. As empresas do middle-market geralmente dependem de um pessoal forte de gerenciamento. Mas o desenvolvimento da equipe de gerenciamento de segunda linha é crucial para o sucesso contínuo. Os acionistas devem ter confiança na equipe de administração e em sua capacidade de expandir os negócios, o que criará o fluxo de caixa para pagar os acionistas vendedores. Sucessão de gestão também é uma consideração importante para os credores.

Grupo de acionistas diversificado. Um amplo grupo de acionistas com uma ampla gama de datas de aposentadoria ajuda a manter o equilíbrio entre o fluxo de caixa dedicado aos acionistas vendedores e uma rede de segurança para retenção de dinheiro no negócio para investir em iniciativas de longo prazo.

Rendimento tributável significativo. Empresas que estão consistentemente nos altos escalões de imposto de renda federal obterão o melhor benefício de fluxo de caixa das contribuições de ESOP dedutíveis de impostos.

Quando uma empresa determina que possui as características necessárias para ser um candidato ideal ao ESOP, os CFOs estarão interessados ​​em colher os seguintes benefícios por meio de um ESOP:

Dedutividade fiscal das contribuições. As contribuições são dedutíveis de impostos independentemente de o ESOP ser alavancado ou desalavancado. Se o ESOP é alavancado pela dívida, tanto o principal como os juros são dedutíveis. A dedutibilidade torna o ESOP significativamente mais atraente do que outros compradores de ações, já que o fluxo de caixa pós-aquisição, após os impostos, de uma compra de ESOP será maior do que um negócio não-ESOP.

Por exemplo, em uma transação do ESOP, se o principal da dívida for pago em US $ 1 milhão, a empresa economizará US $ 400.000 em imposto de renda corporativo, assumindo uma taxa de imposto de renda federal / estadual combinada de aproximadamente 40%.

Benefícios fiscais aos acionistas. Indivíduos que possuem ações em uma corporação C de capital fechado podem ser elegíveis para um rollover livre de impostos das receitas de vendas. Para se qualificar, a propriedade do ESOP deve ser de 30% ou mais após a compra de ações (observe que o acionista deve ter possuído as ações por três anos antes da venda) e o acionista vendedor deve reinvestir as receitas de vendas em ações ou títulos dos EUA. empresas operacionais dentro de 12 meses após a venda de ações para o ESOP. Com o recente aumento nas taxas de ganhos de capital para aproximadamente 23,8% (incluindo o imposto sobre o rendimento líquido do investimento), o diferimento do imposto pode ser de valor significativo.

Além disso, se um acionista falecer mantendo os títulos reinvestidos, o patrimônio do acionista receberá uma base de imposto aumentada para o valor da data do óbito e o imposto sobre ganhos de capital na venda será eliminado, resultando em uma economia fiscal permanente. (reduzido pelo aumento nos impostos de propriedade sobre um valor de propriedade mais alto, se houver).

Renda corporativa isenta de impostos. O lucro atribuível a uma corporação S é tributado no nível do acionista. No entanto, não há imposto de renda federal sobre qualquer parte da empresa pertencente a um ESOP (a maioria dos estados também segue essa regra). Por exemplo, se 50% de uma corporação S for de propriedade de um ESOP, então 50% do lucro tributável não estará sujeito ao imposto de renda federal (e possivelmente estadual). O recente aumento na taxa de imposto de renda federal individual mencionada acima, mais a nova taxa de Medicare de 3,8% sobre a receita líquida de investimentos, torna um ESOP ainda mais valioso para uma corporação S.

De outros. (1) Um ESOP cria um mercado para ações de capital fechado, e os benefícios fiscais podem permitir melhores condições de financiamento, incluindo maior alavancagem de dívida devido ao aumento no fluxo de caixa do aftertax. (2) Embora um ESOP não permita a ocorrência de uma transação que não seja viável, as vantagens fiscais podem melhorar os termos e a estrutura de uma transação. (3) Os principais acionistas podem atingir liquidez e satisfazer as metas perpétuas herdadas, mantendo o controle da empresa. (4) Incentivos adicionais de desempenho baseado em ações (opções de ações, bônus, planos de ações fantasmas) podem ser estruturados.

Tudo isso dito, para ter certeza absoluta de que a implementação de um ESOP é a decisão certa para uma empresa, os CFOs também devem considerar as seguintes desvantagens de um ESOP.

Governança corporativa . Os participantes do ESOP em uma empresa de capital fechado devem ter direito a voto em certas questões importantes (incluindo fusão, consolidação, recapitalização, liquidação ou venda de substancialmente todos os ativos do comércio ou negócio). Além disso, os curadores do ESOP têm um dever fiduciário com os participantes do ESOP e normalmente contratam especialistas externos para aconselhar e recomendar tais transações.

Como os compradores não gostam da falta de certeza ao fechar um acordo, o atraso potencial causado pelo envolvimento de conselheiros do ESOP e consultores externos pode levar à fadiga do comprador à medida que se tornam impacientes com o cronograma do processo de venda, colocando a transação em risco . Outra preocupação surge quando os curadores do ESOP usam seus direitos de aprovação para extrair um prêmio por suas ações, o que leva a uma diluição no valor do negócio para outros acionistas.

Exclusão da participação do ESOP. Quando os acionistas vendedores elegem a transação ESOP de rolagem livre de impostos, nenhuma parte dessas ações pode ser alocada ao vendedor ou a determinados membros da família (incluindo crianças). Muitas empresas de propriedade privada têm filhos de fundadores envolvidos na administração, o que os exclui da participação do ESOP (por meio de ações de rolagem). Outros acionistas significativos que possuem mais de 25% das ações também são excluídos da participação do ESOP nessas ações.

Dreno de fluxo de caixa. Enquanto os benefícios pós-impostos melhoram a cobertura do serviço da dívida, os lucros corporativos voláteis podem criar risco financeiro para os negócios. O fluxo de caixa dedicado ao ESOP também pode limitar a quantidade de dinheiro disponível para reinvestir no negócio, estrangulando assim o crescimento futuro de vendas e lucros.

Em empresas de capital fechado, a corporação tem a obrigação de recomprar ações de participantes do ESOP que terminam por morte, invalidez ou aposentadoria. Portanto, o ESOP cuidadosamente planejado deve levar em conta o impacto do fluxo de caixa para recompras de ações de funcionários-chave (morte e invalidez, no entanto, são impossíveis de prever).

Bloqueador de liquidez. Como discutido acima, empresas com ampla participação acionária são candidatos ideais ao ESOP. Considere a situação em que um acionista-chave usou uma transação de ESOP (normalmente a rolagem isenta de impostos com 30% de participação) para liquidez, mas os futuros acionistas não puderam realizar uma segunda transação de ESOP. Esse é o "bloqueador de liquidez".

A situação surge quando não há tempo suficiente entre uma primeira e uma segunda transação do ESOP para que a empresa pague a dívida suficientemente para financiar a próxima transação. Em outro cenário, a recente desaceleração econômica pode ter corroído os lucros corporativos de tal forma que o fluxo de caixa do negócio não se recuperou o suficiente para financiar a próxima transação do ESOP.

Embora um ESOP deva ser considerado como uma opção de liquidez potencialmente viável para empresas privadas, os proprietários de negócios e CFOs devem analisar cuidadosamente as vantagens e desvantagens para garantir que um ESOP seja realmente a melhor alternativa, dada a situação específica da empresa.

George D. Shaw é sócio responsável pelos serviços de consultoria em transações na Dicicco, Gulman & amp; Co., uma empresa de consultoria contábil e de negócios.

Prós e contras dos benefícios dos empregados.

Avalie as opções de ações para determinar seu valor a longo prazo.

Artigos relacionados.

1 [Bom Empregado Moral] | Os Benefícios do Bom Emprego Moral no Trabalho 2 [Employee Benefits] | Objetivo dos Benefícios dos Empregados 3 [Desvantagens] | Desvantagens de uma teleconferência 4 [desemprego de volta] | Você tem que pagar os benefícios de desemprego?

Você pode achar que os benefícios dos funcionários nunca são uma coisa ruim, mas eles podem ser se eles forem dados em vez de pagamento. Para determinar os prós e contras dos benefícios de seus funcionários, avalie se o benefício está lhe custando alguma coisa - como impostos mais altos ou salários mais baixos. Alguns benefícios dos funcionários exigem que você pague fora do bolso pelo serviço, portanto, você deve decidir se o benefício vale a pena. Os benefícios de seus funcionários podem ser um acréscimo apreciado ao seu pacote financeiro, mas não presuma que sejam econômicos até que você pesquise suas vantagens e desvantagens a longo prazo.

Opções de ações.

Algumas empresas oferecem opções de ações como parte de seu pacote de benefícios para funcionários. As opções são geralmente emitidas em "concessões" - um certo número de ações da empresa. Opções de ações podem ser um ativo valioso se a economia for forte e a empresa for próspera, mas existem riscos. Se o seu empregador quiser dar-lhe opções de ações em vez de um aumento de salário ou um bônus, você precisa avaliar se o estoque tem potencial de longo prazo. As opções de ações são vantajosas porque o preço da opção de ações oferecida como empregado está abaixo do preço de negociação atual, portanto, se a empresa tiver um ano de sucesso, você ganhará mais capital quando exercer sua opção sobre essas ações. No entanto, se o preço de negociação cair abaixo do seu preço de compra original, não vale a pena para você. Você também precisa descobrir quanto tempo até que sua opção de ações seja considerada "investida". Vesting é o direito que você ganha ao longo do tempo para manter suas opções de ações, mesmo se você for demitido ou optar por deixar a empresa. Se você deixar a empresa antes que o tempo passe, você perde todas as opções de ações não investidas. Por exemplo, suas opções podem ser investidas em 25% ao ano durante quatro anos, ou podem custear uma certa porcentagem por mês durante três anos.

Algumas empresas usam as taxas de pagamento atuais dos funcionários para calcular os bônus de final de ano. Como resultado, pode ser vantajoso renunciar a alguns benefícios dos funcionários para manter o nível de salário anual o mais alto possível. Por exemplo, aceitar fundos para transferir despesas ou despesas educacionais em vez de um salário maior reduz o salário anual em que seu bônus é calculado. Além disso, mesmo que um bônus de final de ano seja financeiramente compensador, talvez seja necessário fazer alguma preparação de impostos. De acordo com o Consumerism Commentary, se um empregador não calcular as retenções de bônus como parte dos ganhos regulares de um funcionário, o Internal Revenue Service permite que ele retenha 25% para fins tributários. Dependendo da sua renda total e retenções no ano, 25% talvez não seja suficiente, e você terá que pagar qualquer imposto adicional que deva. Se você receber seu bônus no final de dezembro e gastar o dinheiro sem reter extra, você só tem até 15 de abril para obter os impostos adicionais devidos.

Benefícios de seguro de saúde.

Algumas empresas fornecem benefícios de seguro de saúde sem custo para o empregado. Isso é quase sempre um benefício vantajoso, desde que a cobertura do seguro de saúde não seja dada em vez de um salário mais alto. Outras empresas exigem que os funcionários paguem uma parte ou todos os seus prêmios de seguro de saúde e retenham o pagamento de seus contracheques para cobrir essas despesas. Nesse caso, o benefício do seguro de saúde ainda pode ser vantajoso se você não puder adquirir uma cobertura semelhante por conta própria. Se você puder encontrar uma cobertura de seguro de saúde comparável por menos, talvez seja melhor recusar o benefício de seguro, receber um cheque de pagamento mais alto e comprar seguro por conta própria.

Elegibilidade.

Alguns benefícios dos funcionários ficam ótimos no papel, mas se você não estiver qualificado para recebê-los, eles serão inúteis para você. Na maioria das empresas, depois de trabalhar para a empresa por alguns meses, você tem direito a receber benefícios. Algumas empresas podem oferecer apenas benefícios para funcionários em tempo integral ou para aqueles que trabalham um determinado número de horas por semana. Por exemplo, de acordo com o Departamento de Recursos Humanos do Massachusettes Institute of Technology, os funcionários que trabalham pelo menos três meses a 50% das horas de trabalho em horário integral recebem benefícios. Examine os requisitos de elegibilidade para determinar como e quando eles serão benéficos para você.

Referências (2)

Sobre o autor.

Como desenvolvedora e educadora de currículo, Kristine Tucker aproveitou a infinidade de tarefas em inglês que ela leu (e classificou!) Ao longo dos anos. Suas experiências como vice-presidente de uma empresa de consultoria de energia lhe deram a oportunidade de explorar a escrita de negócios e o RH. Tucker tem um BA e detém credenciais de ensino de Ohio.

Opções de ações do empregado (ESO)

Employee stock options (ESOs) são uma forma de compensação de capital concedida pelas empresas aos seus funcionários e executivos. Como uma opção normal (chamada), um ESO dá ao detentor o direito de comprar o ativo subjacente - as ações da empresa - a um preço especificado por um período de tempo finito. Esses termos (também definidos em maiores detalhes no Capítulo 2) e as condições estão descritos no contrato Opções de Ações do Funcionário.

Neste tutorial, comparamos os ESOs a opções listadas (negociadas em bolsa), exploramos os conceitos básicos da avaliação do ESO e avaliamos os riscos e recompensas associados à manutenção de ESOs durante sua vida útil limitada. Também examinamos os prós e contras do exercício precoce dos ESOs. (Relacionado: Obter o máximo de opções de ações de funcionários)

O que é um plano de compensação de ações? Como o termo sugere, ele fornece compensação financeira ou remuneração para as principais partes interessadas internas da empresa - seus funcionários, executivos e, em certos casos, diretores - por meio de uma parcela do patrimônio da empresa.

Os ESOs não são a única forma de compensação de capital, mas estão entre os mais comuns. Outros tipos de planos de remuneração de capital incluem:

Subsídios restritos - estes dão aos empregados o direito de adquirir ou receber ações uma vez que certos critérios sejam atingidos, como trabalhar por um número definido de anos ou atingir metas de desempenho. Direitos de valorização de ações - os SARs fornecem o direito ao aumento do valor de um determinado número de ações; esse aumento no valor é pago em dinheiro ou em ações da empresa. Estoque fantasma - paga um bônus em dinheiro futuro igual ao valor de um número definido de ações; nenhuma transferência legal de propriedade de ações normalmente ocorre, embora as ações fantasmas possam ser conversíveis em ações reais se ocorrerem eventos desencadeantes definidos. Planos de compra de ações para funcionários - esses planos dão aos funcionários o direito de comprar ações da empresa, geralmente com desconto.

Em termos gerais, a semelhança entre todos esses planos de remuneração de capital é que eles dão aos funcionários e partes interessadas um incentivo monetário para construir a empresa e compartilhar seu crescimento e sucesso. A principal diferença está no aspecto de tributação desses planos, um assunto que está além do escopo deste tutorial.

Para os funcionários, os principais benefícios de um plano de remuneração de ações são:

Uma oportunidade para compartilhar diretamente no sucesso da empresa; Orgulho de propriedade; os funcionários podem se sentir motivados a serem totalmente produtivos porque possuem uma participação na empresa; Fornece uma representação tangível de quanto sua contribuição vale para o empregador; e Dependendo do plano, pode oferecer o potencial de economia fiscal na venda ou na alienação das ações.

Os benefícios de um plano de compensação de capital para os empregadores são:

É uma ferramenta fundamental para recrutar os melhores e os mais brilhantes em uma economia global cada vez mais integrada, onde há competição mundial por talentos de alto nível; Aumenta a satisfação no trabalho e o bem-estar financeiro dos funcionários, oferecendo incentivos financeiros lucrativos; Incentiva os funcionários a ajudar a empresa a crescer e ter sucesso, porque eles podem compartilhar seu sucesso; Pode ser usado como uma estratégia de saída potencial para os proprietários, em alguns casos.

Em termos de opções de ações, existem dois tipos principais:

As opções de ações de incentivo (ISOs), também conhecidas como opções estatutárias ou qualificadas, geralmente são oferecidas apenas aos principais funcionários e à alta administração. Eles recebem tratamento tributário preferencial em muitos casos, pois o IRS trata os ganhos com opções como ganhos de capital de longo prazo. As opções de ações não qualificadas (NSOs) podem ser concedidas a funcionários de todos os níveis da empresa, bem como a membros e consultores da Diretoria. Também conhecidas como opções não estatutárias de ações, os lucros são considerados como renda ordinária e são tributadas como tal. Este tutorial se concentra em opções de ações não qualificadas.

Observe que os Planos de Opção de Compra de Ações do Funcionário não devem ser confundidos com o termo “ESOP”, ou Plano de Propriedade de Ações do Empregado, que é um plano de aposentadoria qualificado. Embora os ESOPs também tenham o objetivo de alinhar os interesses dos funcionários e acionistas de uma empresa, eles têm características e nuances diferentes que não são abordadas neste tutorial (saiba mais sobre ESOPs aqui).

Os ESOs são mantidos por milhões de funcionários e executivos na América do Norte e no mundo. Embora a tentativa de lidar com seus riscos, tanto do ponto de vista tributário quanto patrimonial, não seja fácil, um pequeno esforço para entender os fundamentos dos ESOs irá ajudá-los a desmistificá-los. Este conhecimento deve permitir que você tenha uma discussão mais informada com o seu planejador financeiro ou gerente de fortunas, e esperamos capacitá-lo para tomar decisões acertadas sobre seu futuro financeiro.

Certos tipos de opções de ações também oferecem aos funcionários a capacidade de converter parte ou todo o pacote de compensação potencial em ganhos de capital para fins fiscais.

Eles oferecem aos funcionários uma oportunidade de ter a propriedade na empresa em que trabalham e se sentem mais “conectados” aos negócios, bem como aos seus colegas de trabalho. Eles são um benefício de custo-benefício da empresa que pode ajudar a tornar os pacotes de empregos mais atraentes. De uma perspectiva de recursos humanos, eles podem aumentar a retenção de pessoal, conforme estipula o direito de opção de compra de ações que exige que os funcionários permaneçam empregados por um determinado período de tempo antes que as ações possam ser emitidas e vendidas. Os funcionários podem colher algumas das recompensas financeiras de um negócio bem-sucedido, o que aumenta a dedicação de todos os funcionários envolvidos, pois eles investem mais na empresa e nos resultados. Eles podem servir como um investimento sólido para alguém com uma estratégia financeira de longo prazo. As opções de ações da empresa permitem que os funcionários invistam sem pagar as taxas do corretor. Eles podem oferecer alguns benefícios fiscais.

Quais são os contras de oferecer opções de ações para funcionários?

Embora os planos de opções de ações ofereçam muitas vantagens, as implicações fiscais para os funcionários podem ser complicadas. A diluição pode ser muito cara para o acionista a longo prazo. As opções de ações são difíceis de avaliar. Opções de ações podem resultar em altos níveis de remuneração de executivos por resultados de negócios medíocres. Um funcionário individual deve confiar na produção coletiva de seus colegas de trabalho e gerência para receber um bônus.

Considere os prós e contras das opções de ações de compensação.

Pensando duas vezes sobre o padrão proposto pelo FASB.

& # 8220; O valor real das opções, & # 8221; Harvey Golub, 8 de agosto de 2002.

& # 8220; O Sideshow de Contabilidade de Opções, & # 8221; Robert L. Bartley, 29 de julho de 2002.

Na seguinte edição da GBR (Vol. 6, n. 1), o professor Steve Ferraro defende a visão oposta de que as opções devem ser contabilizadas. Para ler esse lado do argumento, vá para "Reconhecer o custo real da compensação: expurgar opções aumenta a transparência no relatório financeiro". # 8220;

Na era pós-Enron, tornou-se muito popular propor a exigência de que as empresas registrem uma despesa no momento em que uma opção de ação é concedida. O autor seguiu de perto as ações do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira relacionadas a esse assunto desde 1991 e assumiu consistentemente a posição minoritária que sustenta que a despesa não é apropriada.

Existem dois problemas em torno da gravação de uma despesa quando uma opção é concedida:

A despesa fornece condições equitativas para contabilizar a remuneração da administração? O registro de uma despesa quando uma opção é concedida melhora a governança corporativa?

Fundo.

Em 1991, o Financial Accounting Standards Board (Conselho de Normas de Contabilidade Financeira) (FASB) divulgou um esboço de um novo padrão contábil proposto. O FASB indicou que não existia uma situação de igualdade no relato da remuneração de incentivo da administração. Empresas que recompensaram a administração com bônus em dinheiro foram obrigadas a relatar uma despesa de compensação pelo valor do bônus pago, reduzindo assim o lucro líquido. Em contraste, o FASB afirmou que as empresas que recompensaram a administração com opções de ações não tiveram uma redução comparável no lucro líquido. A proposta do FASB era de que, na época em que uma empresa concedesse uma opção de compra de ações a um empregado, registrasse uma despesa para o "valor justo" da opção & # 8221 ;.

O método de cálculo não deveria ser obrigatório. No entanto, o método mais frequentemente sugerido desde 1991 tem sido o Black-Scholes Option Pricing Model. Este modelo foi desenvolvido em 1973 e consiste em um conjunto de equações algébricas. Ele tem sido usado por muitos operadores de opções. Em essência, o FASB estava dizendo que, se a empresa vendesse a opção no mercado público, receberia um pagamento em dinheiro do comprador. Ao dar a opção ao empregado, a empresa renunciava ao dinheiro que receberia se vendesse a opção. O & # 8220; valor justo & # 8221; da opção, conforme determinado pelo Modelo Black-Scholes, ou algum outro modelo de avaliação, deve, portanto, ser registrado como uma despesa.

Posteriormente à flutuação da proposta preliminar do FASB em 1991, muitas empresas de alta tecnologia expressaram forte objeção. Essas empresas argumentaram que as opções de ações para funcionários eram o principal incentivo para recrutar profissionais de tecnologia e motivar vários níveis de funcionários. A oposição de empresas de tecnologia não influenciou imediatamente o FASB, e o desenvolvimento de um padrão proposto exigindo despesas continuou. Nesse momento, as empresas de alta tecnologia começaram a contatar seus representantes no Congresso. Muitos membros do Congresso tomaram o partido das empresas de alta tecnologia e decidiram que o FASB retrocedesse na Declaração 123 do FASB. Quando o FASB não conseguiu se curvar, os membros do Congresso adotaram uma postura extremamente agressiva sobre esse assunto & # 8212; a tal ponto que a existência do FASB como um padrão independente foi ameaçada. Em repouso a essa ameaça, o Pronunciamento 123 do FASB foi revisado para exigir apenas a divulgação de nota de rodapé do efeito pro forma no lucro líquido e lucro por ação se uma despesa tivesse sido registrada.

Eventos recentes.

Na era pós-Enron, a postura do FASB no início dos anos 90 sobre a despesa com opções de ações & # 8221; foi ressuscitado. O conceito de igualdade de condições foi complementado com uma nova lógica para registrar a despesa. Esse raciocínio começa com a premissa de que empresas como Enron, Global Crossing e WorldCom utilizavam tratamentos contábeis impróprios e antiéticos para inflar o lucro líquido e o lucro por ação. Esses executivos da empresa foram motivados a aumentar o preço das ações porque seria financeiramente compensador para a administração, já que eles tinham opções substanciais sobre as ações. Se as empresas tivessem sido obrigadas a registrar uma despesa no momento em que a opção fosse concedida, elas não teriam sido tão generosas com as opções. Ao restringir as opções, o incentivo para inflar o lucro líquido e o lucro por ação teria sido reduzido.

Prós e Contras Oof & # 8220; Expensive Stock Options & # 8221;

Vários argumentos foram feitos, tanto pro como contra, em relação a esta questão. A seguir, um resumo dos principais argumentos de ambos os lados.

As opções de despesas proporcionarão condições equitativas para que as empresas que usam bônus em dinheiro e as empresas que usam opções de ações tenham uma despesa na demonstração de resultados. Melhorará a governança corporativa reduzindo ou eliminando incentivos para inflar renda e lucro por ação.

O campo de jogo já está nivelado. Uma empresa que usa bonificações em dinheiro como compensação de incentivo da administração tem uma redução no lucro líquido e uma redução resultante no lucro por ação. Quando uma opção de ações foi concedida e o preço de exercício está no dinheiro, as ações adicionais se tornam pendentes para fins de cálculo do lucro por ação. Como o lucro por ação é calculado dividindo-se o lucro líquido pela média ponderada das ações em circulação, conforme as ações em circulação aumentam, o lucro por ação diminui. Exigir que uma empresa registre uma despesa para a opção e subseqüentemente aumente as ações em circulação é um duplo golpe no lucro por ação. Com relação à melhoria da governança corporativa, é difícil acreditar que a administração ou o Conselho de Administração da Enron teria limitado o número de opções simplesmente devido ao requisito de registrar uma despesa. Gestão que é verdadeiramente inescrupulosa está preocupada estritamente sobre ganhos pessoais e não sobre a declaração de renda da empresa. Nos últimos anos, cada vez que o gerenciamento de resultados é examinado, os analistas afirmam regularmente que "seguem o caixa". # 8221; Ignore entradas que sejam puramente contábeis e não tenham impacto no caixa. Essa é a natureza de registrar uma despesa quando uma opção é concedida. Esta é uma entrada contábil sem impacto no caixa. É muito provável que os analistas removam a despesa da opção da demonstração de resultados para obter uma visão clara do desempenho da empresa. Isso provavelmente levaria as empresas a incluírem uma declaração de renda pro forma que excluísse a despesa da opção.

Como uma nota de rodapé para o & # 8220; siga o numerário & # 8221; Diretriz, é interessante notar que, não só não há impacto de caixa da opção de despesa, há fluxo de caixa positivo para a empresa. No momento em que a opção é exercida, o empregado deve pagar pelas ações recebidas.

Conclusão.

Com relação à posição original do FASB, parece não haver razão para fazer a mudança proposta, a fim de proporcionar condições equitativas.

Quanto ao argumento melhorado de governança corporativa para a mudança, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) certamente tem justa causa para buscar melhorias na governança corporativa. No entanto, existem maneiras de conseguir isso sem criar requisitos contábeis controversos e penalizar os funcionários abaixo do nível superior de gerenciamento. Existem maneiras mais eficazes de realizar isso do que a proposta do FASB sobre opções de despesas.

Dois métodos sugeridos para lidar com opções que poderiam melhorar a governança corporativa são:

A SEC poderia colocar um limite na porcentagem de opções de uma empresa que poderiam ser emitidas para as três principais pessoas da empresa. A SEC poderia exigir que as três principais pessoas da empresa recebessem opções sobre ações restritas (geralmente chamadas de "ações com letras" ou ações da Regra 141). Este estoque deve ser mantido por dois anos antes de poder ser vendido.

Para obter visualizações adicionais sobre o assunto de despesas com opções de ações, consulte os seguintes artigos do Wall Street Journal: